Debitar o creditar

Considerando que o CFOP 1201 se trata de devolução de venda de produção própria, considerando que o produto tenha sido tributado na venda e que a empresa possa tomar o crédito na entrada, eu faria a integração da seguinte forma:

Pelo cancelamento da receita e dos tributos sobre a venda:
D - Devoluções de vendas (CR)
C - Clientes a pagar (ou devoluções a pagar) (PC)
D - ICMS a recuperar (AC)
D - PIS a recuperar (AC)
D - COFINS a recuperar (AC)
C - ICMS sobre vendas (CR)
C - PIS sobre vendas (CR)
C - COFINS sobre vendas (CR)

Pela entrada do produto no estoque:
D - Estoques (AC)
C - CPV (ou conta específica dentro do griupo de custos) (CR)

Legenda:
AC - Ativo Circulante
PC - Passivo Circulante
CR - Contas de Resultado